เศรษฐกิจโลก ที่ฟื้นตัวช้าและเผชิญกับความเสี่ยงสูงในปี 2557 ส่งผลให้สถาบันชั้นนำของโลกหลายแห่งทั้งกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลก ต่างปรับลดมุมมองการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกลงมาอย่างพร้อมเพรียงกัน จุดสนใจของปีนี้อยู่ที่ระดับการฟื้นตัวของกลุ่มประเทศแกนหลักที่มีความแตก ต่างกันมากขึ้นและนโยบายการเงินที่ไม่สอดคล้องกันเป็นครั้งแรกในรอบหลายปี
เศรษฐกิจโลก
ขับเคลื่อนผ่าน 4 แกนหลัก
วิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ
- เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มเติบโตได้สูงสุดในกลุ่มประเทศแกนหลักเนื่องจากตลาดแรงงานของสหรัฐฯ มีพัฒนาการดีและมีศักยภาพที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- จุดสนใจในปีนี้ของสหรัฐจะอยู่ที่จังหวะการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายซึ่งคาดว่าจะอยู่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2558
- ในส่วนเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะอยู่ในระดับผ่อนคลายเพื่อช่วยเพิ่มความคล่องตัวให้ Fed สามารถปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป
วิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจยูโรโซน
- ยูโรโซนยังต้องดิ้นรนให้หลุดพ้นจากภาวะชะงักทางการเงินและสภาวะเงินฝืดและแรงกดดันต่างๆ
- ความน่าสนใจของยูโรโซนอยู่ที่ว่าจะออกมาตรการเยียวยาเศรษฐกิจได้ทันท่วงทีและเพียงพอหรือไม่ โดยเฉพาะการซื้อพันธบัตรรัฐบาล
- เนื่องจากปัญหาของยูโรโซนคือการขาดเอกภาพด้านนโยบาย ขณะที่ยังเผชิญปัญหาเชิงโครงสร้างยังแก้ไขได้ช้ามาก
- ยูโรโซนยังมีอัตราการว่างงานสูงทั้งขาดการลงทุนใหม่ๆ และหนี้ภาครัฐก้อนโตที่ยังคงแฝงอยู่
วิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจญี่ปุ่น
- ญี่ปุ่นยังอยู่ในภาวะคล้ายคลึงกับยูโรโซนที่อาจต้องออกมาตรการดูแลเศรษฐกิจเพิ่มเติม แต่เศรษฐกิจมีโอกาสเติบโตได้สูงกว่า เพราะมีความยืดหยุ่นในการออกมาตรการกระตุ้นทั้งด้านการเงินและการคลังมากกว่า
- ญี่ปุ่นได้แรงหนุนจากค่าเงินเยนอ่อนค่าจะเป็นประโยชน์ต่อภาคส่งออก
- ญี่ปุ่นมีการปรับโครงสร้างการลงทุนของกองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐบาลญี่ปุ่น (GPIF) ที่จะช่วยหนุนตลาดหุ้นและความมั่งคั่งของประชาชน
วิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจจีน
- คาดว่าแนวโน้มเศรษฐกิจจีนจะยังอยู่ในทิศทางชะลอตัว อันเป็นผลจากการควบคุมการเติบโตในภาคเศรษฐกิจที่มีความเสี่ยงและมีปัญหาเรื้อรังสะสม อาทิ อุตสาหกรรมที่มีกำลังการผลิตส่วนเกินสู
- จีนยังคงเผชิญปัญหาฟองสบู่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ภาคการเงินที่มีหนี้เสียมากขึ้น และรัฐบาลท้องถิ่นที่มีหนี้ก้อนโต
- นโยบายปรับสมดุลของจีนที่มุ่งหวังให้การเติบโตมีเสถียรภาพในระยะยาว เป็นมาตรการกระตุ้นที่ได้ทำมาแล้วในปีก่อน จะช่วยพยุงให้เศรษฐกิจประคองการเติบโตต่อไปได้แม้จะชะลอลงบ้าง
ที่มา : วิจัยกรุงศรีฯ
อัพเดตข่าวสารการตลาดทุกวันได้
Website : Marketeeronline.co /
ติดตามนิตยสาร Marketeer ฉบับดิจิทัล
อ่านได้ทั้งฉบับ อ่านได้ทุกอุปกรณ์ พกไปไหนได้ทุกที
อ่านบน meb : Marketeer